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          【融課堂】REITs第三期:基礎設施公募REITs基金發售
          融課堂專欄來源:發布時間:2022-05-12

          (一)基礎設施公募REITs發售流程是怎樣的?

          基礎設施基金份額的發售,分為戰略配售、網下詢價并定價、網下配售、公眾投資者認購等環節?;鸸芾砣嘶蜇攧疹檰柾ㄟ^向網下投資者以詢價的方式確定基礎設施基金認購價格后,投資者按照確定的認購價格參與基礎設施基金份額認購。

          (二)投資者參與基礎設施基金份額認購的方式包括哪些?

          投資者參與基礎設施基金份額認購的方式有三種,分別為戰略投資者配售、網下投資者配售和公眾投資者認購。

          (三)投資者參與基礎設施基金投資有準入條件嗎?

          投資者參與基礎設施基金投資無準入條件要求,但普通投資者在首次認購或買入基礎設施基金份額前,應當通過基金銷售機構或證券公司等以紙質或者電子形式簽署風險揭示書,確認了解基礎設施基金產品特征及主要風險。

          (四)如何看待基礎設施公募REITs的發行價格?

          公募REITs發行價格不是1/份,而是根據詢價情況市場化定價。公募REITs的發行價格受到基礎設施項目評估價值、發行份額等因素影響。投資者應綜合比較各項目基礎設施項目評估價值、實際募集總規模(即發行份額乘以發行價格)、運營管理機構能力、未來現金流分派率等情況,合理審慎做出投資決策,不同項目發行價格的絕對值大小本身并不具備可比性。

          (五)投資者應使用什么賬戶參與基礎設施基金認購?

          投資者參與基礎設施基金場內認購的,應當持有中國結算深圳人民幣普通股票賬戶或封閉式基金賬戶(統稱場內證券賬戶);投資者參與基礎設施基金場外認購的,應當持有中國結算開放式基金賬戶(即場外基金賬戶)。

          基礎設施基金上市后,投資者使用場內證券賬戶認購的基金份額,可直接參與場內交易;使用場外基金賬戶認購的基金份額,應先轉托管至場內證券經營機構后,才可參與場內交易。

          (六)公眾投資者如何認購基礎設施基金?

          募集期內,公眾投資者可以通過場內證券經營機構或基金管理人及其委托的場外基金銷售機構認購基金份額。公眾投資者的認購方式與現行LOF基金認購方式一致。公眾投資者中的普通投資者在首次認購或買入基金份額前,應當簽署風險揭示書。

          (七)基礎設施公募REITs公眾投資者配售規則是什么?

          一般情況下,根據公募REITs《基金份額發售公告》,若公眾投資者在募集期內有效認購申請份額總額超過公眾投資者的募集上限,實行末日比例配售,即在基金募集期內,公眾投資者有效認購申請份額總額超過公眾投資者募集上限的當天視為募集末日,公眾發售部分的募集期于該日結束,末日前的有效認購申請全額確認成功,末日當天的有效認購申請,根據剩余額度,予以比例配售。

          因此,在公募REITs募集期首日,即使公眾投資者募集總規模達到或超過公眾發售規模上限,所有提交了有效認購申請的公眾投資者均可按比例獲得配售,同時公眾發售部分的募集期將于該日結束。也就是說,如果公眾投資者募集規模為10億,卻在募集期首日有100億認購規模的話,每個投資者均能買到認購規模的1/10。這與新股網上申購采用的搖號制度有著顯著不同。


          《風險提示》

          基金有風險,投資需謹慎?;鸸芾砣顺兄Z以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產,但不保證本基金一定盈利,也不保證最低收益,基金管理人管理的其他基金的業績不構成對本基金業績表現的保證。投資者應根據自身風險承受能力,審慎決定是否參與基金交易及相關業務。在做出投資決策后,基金運營狀況與基金凈值變化引致的投資風險,由投資人自行負擔。投資者認購(或申購)基金時應認真閱讀基金合同、基金招募說明書和產品資料概要等法律文件。投資者應遠離非法證券活動,嚴格遵守反洗錢相關法規的規定,切實履行反洗錢義務。

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